2022年7月1日恺英网络（002517）发布公告称公司于2022年7月1日进行路演，中信证券王冠然 任杰、青榕资产柴鹭鸿、泓澄投资刘锐、博道基金高笑潇、华舟资产涂礼成、建信信托李小亮、西部利得何奇、创金合信陆迪、汇华理财陆达之、榜样投资赵梦远、Segantii CapitalLouie Lu、协囤投资郝结旺、宁泉资产孙哲、华安财保张文浩、誉辉王灿参与。
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具体内容如下：
问：公司未来值得期待的游戏新品有哪些?
答：未来计划上线的重磅产品有《新倚天屠龙记》《山海浮梦录》《龙神八部之西行纪》《妖怪事务所》（海外版）《妖怪正传2》《仙剑奇侠传：新的开始》《斗罗大陆》《盗墓笔记》等。
问：目前的储备pipeline产品的版号申请情况如何?公司怎么看未来游戏行业版号发放节奏?公司如何应对未来游戏行业的变化?
答：自2011年至今，公司游戏产品经国家新闻出版署审批通过近90款，目前处于申报中的游戏产品10余款。游戏版号的审批情况，一定程度上反映出相关监管措施的趋势。游戏监管将逐步推动国游研发精品化、运营长线化、出海扩大化的趋势。公司高度重视IP管理，致力于打磨精品游戏、塑造经典游戏作品，秉持“打造匠心品质内容、对外传递文化自信”的重要使命，坚决遵守落实国家相关法律法规要求。
问：公司怎么看传奇类市场的赛道,包括空间,竞争格局,公司未来在传奇类赛道的规划是怎么样的?在传奇类之外,公司未来在其他品类赛道的拓展计划?
答：传奇类游戏在中国时间长、受众广，是一个稳健的、有玩家真实需求支撑的经典品类。据了解，传奇类游戏市场目前在中国市场规模在300-400亿元，是一个市场规模足够大的市场，并且将是一个长期存在的市场。公司采用“传奇品类+创新品类”双轮驱动的产品策略。一方面，公司将不断巩固在传奇类游戏的行业地位，协同战略伙伴，提升游戏用户的产品体验，促进传奇品类游戏持续健康发展，比如《原始传奇》《热血合击》等爆款产品；另一方面，积极布局其他品类游戏，打造新的利润增长点，比如《高能手办团》、《刀剑神域黑衣剑士：王牌》《魔神英雄传》《零之战线》《天使之战》等多款游戏表现良好。
问：公司在IP领域拓展较多,目前公司重点IP储备有哪些?以及未来围绕IP授权的开发规划以及进一步拓展或孵化哪些IP品类?
答：目前公司不但获得“传奇世界”、“刀剑神域”、“魔神英雄传”、“机动战士敢达系列”、“西行纪”等知名IP授权，公司还新增了“斗罗大陆”、“盗墓笔记”、“倚天屠龙记”、“仙剑奇侠传”等头部IP授权。公司与知名作家卜令楠（笔名：洛城东）签约合作推出“蓝月”IP系列文学作品，赋予“蓝月”IP系列全新世界观和剧情。公司自主孵化IP《蓝月纪元》小说持续连载，与掌阅科技在动漫领域展开合作；同时与中国网络作家村展开深度合作，专注游戏领域剧情世界观创作。公司自主研发的国风题材IP《岁时令》，是国内首创的中国节日拟人题材绘本式科普漫画，涵盖了有关中国传统岁时传说、习俗、美食、诗歌、国外影响等内容。国风手工题材少女漫画《百工灵》，主要立足于弘扬中华传统手工艺，通过温馨的故事与精美的科普漫画，探讨丰富的手工技艺对于人类社会的价值，旨在加强年轻一代对于传统文化的关注与认知。未来计划推出的IP衍生品类包括但不限于实体出版物、有声书、短视频、实体周边等；将聚焦原创IP的版权价值，实现IP的书、漫、影、游全链路开发。
问：公司研发团队建设情况?
答：经过多年发展，公司积累了丰富的游戏研发经验，公司也在加强研发团队建设，打造多维度、立体化的研发体系，稳定核心业务人员，除绩效奖金、项目分红等激励措施外，公司建立、健全长效激励约束机制，通过股权激励等方式吸引和留住专业管理人才及核心骨干，充分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力。
问：公司目前的海外拓展情况?目前公司在港澳台和日韩市场取得突破,未来在海外领域公司有何规划和布局?
答：海外市场是公司重要发展方向之一，公司海外发行团队在逐步加强，多款产品在推进中。如2021年6月公司自研产品《敢达争锋对决》顺利登陆港澳台及韩国市场，其中，香港地区上线后前20日iOS畅销榜前10名，最高排名第6；台湾地区上线后前20日iOS畅销榜前50名。全球化、加码海外是公司今年核心战略主题之一，研发板块立项研发时树立全球化思维，在产品设计上用全球化的语言讲好中国故事、中国IP；发行板块精品化运营，文化输出+海外本土IP商业化双管齐下，加快海外流水增长。同时，公司计划投资布局更多全球化的研发团队，尤其在主机游戏、海外市场受欢迎的SLG、模拟经营品类重点布局。公司战投企业数字浣熊的研发产品《妖怪事务所》，公司负责海外地区的发行。欧美、日韩、东南亚是海外发行侧重地区，将根据具体产品有所区分。
问：公司已经投资了乐相科技布局VR,未来在元宇宙领域公司还有哪些拓展和布局计划?
答：恺英网络全资子公司上海恺英前期投资了乐相科技有限公司，乐相科技是国内领先的VR硬件厂商，2019-2021年连续三年入选“中国VR50强企业”，其产品大朋VR出货量全球前列。公司长期将重点关注元宇宙领域可能的业务布局与投资机会。未来公司将会从业务和投资两方面长期关注元宇宙领域的机会。VR/AR是前端设备平台的重要组成部分，对大朋VR的投资布局将促使公司在未来的元宇宙布局中处于优势。游戏作为体验环节是场景入口中极其重要的一个部分，未来公司将在产品类型、用户内容创造层面做更多的探索。
问：看到公司公告控股股东王悦的部分股份司法拍卖有了新的进展,对公司后续有什么影响?
答：本次王悦先生所持部分公司股份被拍卖，后续将涉及竞拍、交款、股权变更过户等环节，拍卖结果存在不确定性，可能最终导致公司控制权发生变更，不会对公司日常生产经营产生重大影响。
恺英网络主营业务：网络游戏的开发及运营与移动应用产品分发
恺英网络2022一季报显示，公司主营收入10.29亿元，同比上升129.73%；归母净利润2.48亿元，同比上升66.66%；扣非净利润2.41亿元，同比上升256.25%；负债率19.76%，投资收益-1258.74万元，财务费用-477.79万元，毛利率70.04%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为6.21。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5026.13万，融资余额增加；融券净流入25.56万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，恺英网络（002517）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，未来营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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