3月28日，泡泡玛特发布了2021年全年财报，2021年泡泡玛特实现营收人民币44.9亿元，同比增长78.7%；调整后净利润10.02亿元，同比增长69.6％，毛利率收窄降至61.4%。此外，注册会员达到1958万人，会员贡献销售额占比92.2%，会员复购率56.5%。线上渠道收入同比增长97.4%，首度超过零售店收入。在财报过后的电话会议中，泡泡玛特CEO王宁表示，供应链优化、探索抖音等直播电商平台、拓展海外渠道等将是今年的工作方向。
会员增长，毛利率收窄，供应链优化仍是今年重点
财报显示，2021年泡泡玛特实现营收人民币44.9亿元，同比增长78.7%；调整后净利润10.02亿元，同比增长69.6％。泡泡玛特2021年的现金及现金等价物达52.65亿元。
收入结构上，泡泡玛特自主产品的占比有所增长，由2020年的85%上升至88.6%，达39.78亿元；外采及其他产品的收入占比降至11.4%。
在会员方面，截至2021年12月31日，泡泡玛特新增注册会员人数达1218万人，累计注册会员达1958万人，同比增长了164%。其中会员贡献了92.2%的营收，会员的年度复购率达56.5%。
值得注意的是，泡泡玛特的毛利由2020年的15.94亿元，增长至2021年的27.59亿元，增长了73.1%，但毛利率由63.4%下降至61.4%。关于毛利率下降问题，泡泡玛特高管解释道，主要因产品工艺质量的提高，设计上更加精细，工艺愈加复杂。同时2021年的原材料价格涨幅达15%，工厂人工费用上涨10%左右。泡泡玛特今年的目标是将毛利率控制在61%至63%。
在供应链方面，泡泡玛特有所优化，制造的平均周期在3个月左右，去年基本未发生大规模缺货现象。截至2021年12月31日，泡泡玛特账面存货价值达7.88亿元。针对存货金额较高问题，泡泡玛特高管称，主要因为去年商品需求的自然增长，另外因去年四五月份出现过库存短缺情况，泡泡玛特在去年第四季度加大了生产和出货。库龄基本在0到3月左右，约占整体存货金额的60%。王宁也称，今年整个供应链的优化依然是泡泡玛特的重点。
线上渠道首次超过零售店，将探索直播电商及海外渠道
财报显示，泡泡玛特的收入主要来自零售店、机器人商店、线上渠道，批发渠道及其他。南都记者注意到，2021财年泡泡玛特线上线下渠道销售收入均有所增长，线上渠道销售收入首次超过零售店。
截至2021年12月31日，泡泡玛特零售店销售收入达16.73亿元，同比增长67.0%，新增门店108家，合计295家。机器人商店销售收入4.7亿元，同比增长42.9%，净增519台机器人商店，共计1870台。王宁透露，2021年年初疫情严重，对线下销售有较大的影响。后续国内疫情虽有反复，但得到了有效控制，零售店及机器人商店均正常营业。
在线上渠道方面，泡泡玛特收入从2020年的9.52亿元上升至2021年的18.79亿元，同比增长97.4%。财报显示，泡泡玛特线上渠道收入增长主要来源于泡泡玛特抽盒机、京东旗舰店及天猫旗舰店。其中，2020年4月开始正式运营的京东旗舰店2021年收入达1.43亿元，同比增长296%；泡泡玛特抽盒机2021年收入达8.98亿元，同比增长92.6%。
王宁将线上收入的增长原因归结为品牌影响力的增长、会员人数的增加，以及抽盒机、京东渠道的销售增长和新渠道扩张。王宁还透露，线上渠道优化仍将以微信小程序、天猫和京东为主，但也会加速发展抖音等直播电商平台，探索适合潮玩行业的直播电商模式，并称抖音平台“增长非常喜人”。
此外，线下渠道方面，一二线城市依旧是重点布局方向。王宁认为，国内今年的疫情仍处于反复阶段，预计开设的门店数量可能会少于去年，将会采取比较理性的节奏，不希望通过大量增加门店来带动增长。另外，“2022年海外门店开设数量会有质的增长”。财报显示，泡泡玛特2021年港澳台地区及海外门店数达7家，机器人商店达9家。
王宁表示，今年除深入拓展东方国家和地区外，也计划拓展美国、欧洲和澳大利亚等西方国家主流市场，希望海外收入在未来能达到整体收入的50%。他发现在西方市场的门店中，超60%是非亚裔的消费者，因此有信心达到这个目标。南都记者注意到，2021年泡泡玛特中国大陆外市场的收入占比仅占整体收入的3.0%。
MOLLY生命力依旧强劲，加快开拓非盲盒市场
IP业务是泡泡玛特的核心，值得注意的是，2021年销售收入超过1亿的IP已经超过7个。泡泡玛特自有IP的收入占比从2020年的39.0%增至2021年的57.6%；从2020年的9.8亿元增加至2021年的25.89亿元，增长了164%，收入贡献大幅增长。
南都记者注意到，去年刚好是MOLLY诞生的15周年，作为泡泡玛特的头部IP，2018年MOLLY曾贡献了41.6%的营收，2021年其收入贡献从2020年的3.57亿元增至7.05亿元，增长了97.6%，收入占比15.7%。其他头部IP如DIMOO、SKULLPANDA也分别贡献了12.6%、13.3%的营收。SKULLPANDA在去年的表现非常亮眼，从0.39亿元增至5.95亿元，同比增长了1423.8%。
作为营收大头的几大头部IP，近期争议颇多。南都此前报道，1月，泡泡玛特与肯德基联合推出DIMOO限量款盲盒套餐，引发部分消费者为“求娃”而雇人“代吃”，被中国消费者协会指出易导致消费者冲动消费，并因超量购买造成无谓的食品浪费。此外，近期有消费者因抽中的官方SKULLPANDA隐藏款盲盒有瑕疵申请售后，却被客服以“与正品不符”为由，拒绝换货。
盲盒曾贡献了泡泡玛特八成以上的收益，助其走出亏损，但今年以来，针对盲盒经济的监管有趋严之势。1月14日，上海市市场监督管理局发布《上海市盲盒经营活动合规指引》，该指引对盲盒经营活动明确指引适用范围，并从盲盒价格体系、抽取规则、保底机制等方面提出20条合规经营建议。今年全国两会期间，还有多位代表委员关注到盲盒经济，提出要加强盲盒市场监管力度、规范化管理等建议。
泡泡玛特也加快了“去盲盒化”的脚步，极力开拓非盲盒市场。去年6月，泡泡玛特推出了高端潮玩产品线MEGA珍藏系列（大娃），发售价为4999元，宣称为“年轻人的第一件收藏品”。财报显示，MEGA系列产品去年共实现收入1.84亿元。泡泡玛特高管还透露，MEGA会是今年的主力产品线，计划每个月推出2至3款产品。
南都此前亦报道，2021年8月，北京泡泡玛特乐园管理有限公司成立，经营范围含城市公园管理、游乐园、票务代理等。2022年1月初，泡泡玛特被曝与北京朝阳公园达成合作，使用园区内“欧陆风韵”项目及周边街道、森林打造首个线下乐园。该项目已完成概念设定，正处于方案设计阶段。
针对行业监管问题，王宁则在财报电话会议上表示，泡泡玛特已与多部门进行过沟通，非常希望能够出台相关的行业监管政策，以帮助行业更加健康、快速地发展。
采写：南都记者 方诗琪
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