作者 | 高山
(资料图片)
编辑 | 西贝
近日，乐视视频官方发布了“会员价格不涨价，也没资格涨价“的自嘲，不少人唏嘘，原来乐视还在活着。
更有不少人好奇，贾跃亭还有翻盘的机会吗？当然指望乐视是不行了，唯一的变数是贾跃亭魂牵梦绕的“FF91”！
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乐视的巅峰
乐视网创建于2004年，2010年时在创业板上市，并且很快就达到了1700亿元的巅峰市值。
其中的辉煌来自于贾跃亭当时的远见——用高价不断收购视频版权，逐渐武装乐视视频的品牌意识。而在收购了《甄嬛传》的版权之后，乐视成了视频网站当之无愧的大哥。
贾跃亭的野心却尚未被填满，他还想经营出属于自己的商业帝国。他第一步先投资了《盗墓笔记》，《小时代》等影片，小有收获。
而野心的扩张得到了现实利益的肯定后，乐视的“平台+内容+终端+应用“生态战略布局开始了。
结果，乐视的崩盘之路也就开始了。
贾跃亭开始投资智能电视，手机，汽车等七大生态系统。
贾跃亭过去的战绩良好，提出的生态战略完善吸引无数股民，乐视的股价在半年内上涨了5倍。
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“窒息。了”
2016年，贾跃亭在无数股民们的面前呐喊：“为梦想窒息！”那时候的贾跃亭已经从公司内部不断减持股票，套现了110亿元，其不停抛售股票的行为给了股民们最消极的信号。
而手机供应链危机出现，更是狠狠朝着乐视的心脏砍了一刀。
这时的乐视两头不讨好，手机制造的项目负债数十亿。
而投资给LeEco公司的造车活动也因为资金不足搁浅。
股民们纷纷抛售股票，股价断崖式地跌落。
2014年开始，乐视出现了奇怪的现象，所得税费用是负数，但是企业利润报表上却写着正数。
直到2016年，乐视所得税资产数额达7.63亿元，占企业净资产的7.28%。
乐视的亏损，根本刹不住车。
资金危机的到来让贾跃亭束手无策。
汽车没造好，手机赚不到钱。
最基础的视频网站业务也因为出现了腾讯视频，爱奇艺视频这几大巨鳄难以维艰。
乐视盈利能力下降明显，2017年开始，公司效益逐年下滑。
乐视2016—2018年营业收入分别为218亿元、74亿元、15.58亿元，年下降幅度最高达70%左右。
2016年每股收益-0.26元，2017年每股收益-2.91元，2018年每股收益-0.51元。
这些指标上的惨淡绿色，让外部的投资机构对乐视失去了信心。
贾跃亭只能继续拉拢投资，融创中国的董事长孙宏斌给乐视投资了150亿元续命，企图让乐视东山再起。
可乐视的业务萎缩太过严重，不停的融资也只是杯水车薪，
2017年，乐视体系的总支出达到了1500亿。
孙宏斌的150亿连稍微刹停一下乐视这座大厦的倒塌都做不到。
于是，2017年的7月6日，贾跃亭辞职了。
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“AllIn“政策害死人，步子太大扯到蛋
孙宏斌不只一次公开指责过贾跃亭的疯狂——将自己与妻子名下的资95%以上都拿出去做质押，一点家底都不给老婆孩子留。
2014年，乐视债权融资占总融资的比重为43.70%，其后的2015年和2016年增加到47.77%、66.36%。
乐视网一开始给予自己的定义便不清晰，做视频的网站就做视频，把所有的资金都投入到其他业务上面，资金一烧就停不下来。
而只要资金链一断，就再也站不起来。
乐视网2016年亏损22,189.26万元，2017年亏损1,818,430.75万元，2018年亏损573,368.64万元。
2018年净资产为-348,560.77万元。因满足证券交易所的暂停上市条件，乐视网于2019年5月被暂停上市。
而乐视网2019年营业利润为-194,113.90万元，归属于母公司股东的净利润为-1,128,159.01万元，于2020年6月退市。
视频网站一开始的盈利能力本就不强，哪怕在2014年，乐视网在盈利上稍微做出了一些成绩，但也依旧面对无法继续增强盈利能力的困境——有限版权就这么多，其他的竞争对手们都在抢，价格愈来愈高，需要烧钱的地方也越来越多。
乐视的核心业务一直都是视频网站，可在2016年那样网络综艺盛行的年代，一年只上了八部网络综艺，用户的流失严重。
一直强行用终端业务来挤兑其他业务的乐视已经被同行甩到了后头。
2018年，视频网站点击前十名里面已经彻底没有了乐视的踪影。
贾跃亭在提出乐视体系时始终忽略了视频网站的短板——资金密集型的企业在运作时本就需要融资，因此如果用此类企业做基础业务进行体系扩张，就必然应该对企业的财务做好管理。
财务体系不健康，企业哪里能长久？
特别是乐视的长远规划里面，根本就和公司的发展战略一点关系没有，造手机，卖电视，造汽车，这哪哪都是烧钱的活。
因为业务的持续扩张，乐视的偿债能力一直很差，根据财报，2013年乐视的资产负债率为58.58%，而2017年为103.72%。不仅如此，乐视网2013年到2017年的流动比率分别为0.83、0.81、1.22、1.27、0.56。速动比率曾在2014年后有过短暂地增加，而在2017年又跌至谷底。
但凡有一些风吹草动，乐视网的崩塌就是必然，而贾跃亭不停地”ALLIN”政策，彻底把乐视带入了地狱。
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墙倒众人推
乐视退市之后，贾跃亭不止一次被媒体推上了风口浪尖。有的人说他是“画饼艺术家“，有的人指责他是商界的”大赌鬼“。
随后乐视又被查出财政造假，乐视虚增利润占当期披露利润总额的516.32%，被证监会罚款2.41亿元。
贾跃亭和妻子的很多资产都被质押，贾跃亭将其实际持有的28.75%的乐视体育股权，分别给质押平安银行北京分行等机构。
就连乐视视频APP的大写着“摆烂“，不仅承诺不涨价会员费用，logo上都标着”欠122亿“。
乐视的现状就是一座不断倒塌的山，山底下有一个不停旋转的黑洞。
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FF91能否逆转乾坤？
时间逆转到2014年，那是贾跃亭最如日中天的时候。
他满怀信心来到美国的特斯拉工厂，一纸“SEE计划”开始了乐视的“超级汽车梦”。
2017年乐视帝国的倒塌，让贾跃亭不得不重新考虑起FF91汽车的资金来源。
可造车，早已成为了贾跃亭的执念，也是他最后的翻盘机会。
可并非一帆风顺。
2018年，时颖公司给贾跃亭投资了20亿美金。
次年，恒大健康收购了时颖公司的所有股份。
2019年4月到期的1.41亿美元应付账款出现逾期，导致一些供应商停止向FF供应产品和服务。
也正是在2019年，贾跃亭和资方恒大健康之间发生了间隙。
恒大健康的投资戛然而止。
贾跃亭只得申请个人破产重组，将自己所持FF股权全部转让给债权人信托基金。
此后，FF的市值几乎缩水了一半。
造车计划再受影响。
终于，2021年12月，FF宣布第一辆FF91预量产车已开始生产，计划于2022年7月量产交付。
约定之期已至，贾跃亭能否完成翻身？
不得不承认，在FF筹备着量产FF91的这7年里，新能源汽车的市场上已然云覆天翻。
特斯拉市值超过了68000亿美元。小鹏汽车风头正旺，国内传统车企也纷纷改头换面。
留给FF91的，都是些难缠的对手。
而FF91的定位，则是全球超豪华汽车塔尖市场的塔尖茶品。
1050匹的马力，多种智能技术的结合。
贾跃亭高呼：“FF91要创造出中世纪欧洲贵族出行的体验感。”
从数据来看，FF91号称已获得全球超过1.4万辆的订单，真假未知。
FF已与美国的JOLTA、中国和谐集团等销售合作伙伴签署了谅解备忘录，与韩国明信签署了制造协议。
全球数十家顶级供应商都参与了FF的供应商信托。
无论如何，所有人都在赌贾跃亭这一次的“背水一战”。
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